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台股跌入熊市 國安基金將進場護盤?

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熊市是什麼?

熊會冬眠,用來形容股市資金大幅退場的狀況,原本是美國華爾街股市用來定義當標準普爾500 指數、道瓊斯工業平均指數,甚至是個股等指數,從多頭市場轉跌入空頭市場,且從指數最高點跌達20%以上,就稱為熊市,這也通常代表著經濟進入衰退的趨勢,相反的,若是從指數低點漲超過20%以上,就是進入牛市,代表股市匯聚了熱絡的資金,以美國來說通常以追蹤美國前500大上市公司市值的S&P 500指數來作為基準,台股則是以追蹤所有上市公司市值的「加權指數」,截至07/01為止,已經自高點跌約23%,進入熊市階段,也引發國安基金是否進場護盤的討論。

國安基金救市標準

在2000年時,政府為因應國內外重大事件,以維持金融市場為目的,設立國安基金,目前已進場約七次,由於國安基金進場護盤時都是股市相對低點,市場又缺乏信心的時候,所以當國家大筆資金進場買入影響指數高的權值股(市值高),如台積電、鴻海等,對指數有拉抬效果,但更大的是信心的影響,股民會相信政府有救市決心,另外目前國安基金已進場7次,退場時只有1次是負報酬,所以股民也就放心跟著把資金再投入股市。


批次入場時間事件指數投入金額(億)盈虧(億)報酬率(%)
2000/03/15政權交替、對岸恐嚇8682542-500-92.5
22000/10/02網路泡沫、原油大漲58051227+226+18.4
32004/5/19319槍擊案635916+35+218.7
42008/09/19金融海嘯5641600+319+53
52011/12/20歐債危機6966424+37+8.7
62015/08/25亞洲金融危機7675196.5+12+6.1
72020/03/19新冠肺炎86817.5+2.5+34.1

資金投入的時機與金額,雖然是以基金委員會開會討論決定,並強調在(1)台股重挫(2)外資大量出逃時(3)成交量縮至1000多億元,才會啟動國安基金,根據以往的經驗通常主要是兩狀況下,一是台股跌超過20%進入熊市,或是跌超過十年均線的技術指標,而這次6月份台股一口氣就跌掉近2000點,且上一週幾乎是每天數百點連續重挫,但進場條件以前兩點來說比較難看出標準,而目前成交量還在3000億,也還離十年線有段距離,所以國安基金進場的條件看起來似乎還不夠成熟,依照總體經濟來看,目前股市可能也才開始在主跌段而已,過早護盤,也很可能虧損。

國安基金買哪些股票

基金進場投入最多資金的一次是2000年網路泡沫,達1227億,最少的一次是2020的新冠疫情,才7.56億,會這麼少的原因,主要是美國版的「國安基金印鈔機」啟動,宣布無限QE給市場帶來無限資金跟信心,所以也不需國安基金來救市,股市自己就搭雲霄飛車往上噴了。但是現在股市反轉,跌跌不休,許多股民又期待國安基金什麼時候進場救市,又會買哪些股票,雖然國安基金退場後才會公布持股名單,但是在選股條件其實也有跡可循,國安基金曾開出買進個股的條件為:

  • 現金殖利率>3%
  • 本益比<15
  • 前三季累計營收成長率及累計稅後純益成長率必須為正

而照這些條件選出來的持股,通常也與代表台灣股市市值且最知名的0050ETF名單大多相符,市值高、股價合理或被低估,公司仍在成長為挑選核心標準。

可以抄國安基金作業嗎?

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