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通膨是悄悄拿走我們現金的小偷嗎?

  • Post category:投資
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美國聯準會打擊通膨

在去年時美國聯準會對市場說「通膨是暫時性」的,很快會消失的安撫性鴿派言論,時至今日,這個說法卻被越來越嚴重的通膨打臉,聯準會不得不開始要加息(收回資金),甚至縮減購債(停止灌金),縮表(縮減資產負債表)等三大措施來打擊通膨,不然這個經濟泡沫與通膨壓力越來越大,未來更難以收拾。

雖然聯準會說拯救經濟不是他們的考量,卻在2018年股市下跌時卻出手降息,讓許多人相信聯準會總是會來救,也不得不來救,但在股市經濟與通膨的壓力天平下,聯準會準備打消創40年來新高的7%物價指數,有越趨轉鷹的態度,不可不慎,這也是美國執政的民主黨為了穩固2022年11月的「參眾議院議員選舉」而不能輸掉的期中考,會怎麼做,其實態度也越來越明顯,可以肯定的是2022肯定是股市大幅波動的一年,而不是前兩年股市只管漲不會跌的好日子了。

通膨是什麼 與物價有什麼關聯

根據中央銀行的定義,通貨膨脹指的是「物價水準在某一期間內持續幅度上漲」,或「等值的貨幣,其購買力持續性地下滑」,講白話就是東西越來越貴,或是同樣的現金卻因為物價變貴而越來越買不起商品,帶來的後果是打擊民眾的消費慾望,連帶使經濟受影響。

其實一個國家的經濟成長若是健康的狀態,絕大部分的國民收入都增加,溫和的物價上漲其實是很正常的,因為收入增加,需求也會增加,小幅度的物價上漲不足為奇,也不會有很明顯的感覺,反倒是如果薪資沒增加,但物價短時間急速上漲又持續很久時間的話,那可能就真的是惡夢了,而這一代台灣人絕大多數其實都還沒面臨過真正恐怖的「惡性通膨」。

台灣的通膨史與經濟停滯史

大部分的人應該都看過一則新聞,非洲的辛巴威曾因為政治動盪,在2008年通膨率達到約800億%,被迫發行面額1兆元的鈔票,當時100兆辛巴威鈔票 只能買3顆雞蛋。台灣則是在1984年因為瘋狂印鈔,讓當時的法幣大幅貶值,在惡性通膨下,800萬法幣當時只值1美金,後來改發行金圓券來解決。

2000年左右台商西進,台灣的經濟也開始停滯,但因中國世界工廠的角色,提供低廉的土地及勞力成本,產品低價賣往全世界,也讓世界享受到低物價的好處,所以儘管台灣經濟不振,大部分的人都覺得薪資沒什麼上漲,甚至倒退,但物價其實還算蠻平穩的上漲,長年都維持在2-3%左右,沒有太大的波動。

台灣消費者物價指數長年來說雖然都一直上漲但波動其實不明顯

通膨對美國經濟的影響

2020年的疫情直到現在仍未消退,也改變了世界人們的生活方式,500多萬人病歿,工作生活移動受限,對經濟也造成了莫大的影響,工廠關閉、缺工,股市暴跌暴漲,許多狀況是從前正常生活下難以想像的。疫情初期因為恐懼害怕,大部分消費及需求急凍,甚至出現負油價的現象,美國為了拯救經濟跟股市,由聯準會啟動QE量化寬鬆(Quantitative easing)的金融措施,藉由無限量的資金注入市場,避免市場缺乏資金產生債務危機,還有多次大方把救濟現金直接匯到美國人民的戶頭裡,讓他們有錢消費。

美國聯準會的無限QE決策將資金不停地灌入市場,維持了流動性,但也引發通膨的副作用

無限QE大絕招的確有用,且在2008年的金融海嘯時,美國就使用QE政策,成功救起股市,股市年年上漲,也讓經濟欣欣向榮,這次也同樣救起股市,甚至股市市值兩年內就翻倍,這其實是聯準會讓資金洪流翻騰的結果,但是就像打了腎上腺素雖然可提振精神,但是用過量可能也會讓心率失常,有優點就可能有缺點,對市場灌注太多資金就會造成通貨膨脹,加上疫情影響,工廠停工或缺工,運輸物流停擺,也都會加劇斷供、缺貨的現象,這都會加劇通貨膨脹的嚴重程度。

美國民眾對於高昂的物價已經越來越受不了,利率接近零,消費者物價指數卻高達7%,有錢的人不知道該把錢擺什麼地方,因為股市看來已在走下坡,窮人越來買不起東西,生活也大受影響,今年可能會過得比去年還慘。

美國物價指數年增率突破40年來新高,飛漲的物價,已經讓美國人開始吃不消

台灣通膨山雨欲來

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