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盤點股林四大投資分析派別 選擇適合自己的致勝門路

  • Post category:投資
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四種主要分析方法都是落後指標

股市裡最常用來分析股市行情的方法主要有四種,基本面、技術面、籌碼面、消息面,這幾種方法都是用來分析,期望找到未來股價具有上升,甚至是爆發潛力的好公司,好股票。這三種方式就像武林的四種門派,各有各的擁護者及信徒,沒有絕對的好與壞,也有各自的優點與缺點,但是也有一項共同的特點,都是「落後指標」,運用過去的資料,來對未來進行分析跟預測,而未來實際是不可測的,尤其是觀察越短的時間裡,可以發現股價或是指數呈現隨機漫步的狀態,差別是猜對或猜錯。

個別投資方法不見得人人適用

不管是基本面、技術面、籌碼面或消息面,其中不乏有人運用後,因為股市長期趨勢上漲或下跌搭上順風車,或股感特別好,幸運之神總是降臨的人,也或許有人真的能找到一套適合自己可穩定獲利的投資邏輯,長期穩定獲利。但股市其實有週期循環,一套投資邏輯是否是真的可行,通常也需要經過2個周期循環考驗(每個周期通常約為10年),才能證明是真本事,還是運氣使然?別人的成功經驗,也不見得100%適合套用在每個人身上。

投資分析四大派別

以下會介紹基本面、技術面、籌碼面、消息面的優缺點分析,可以依照自己的個性及偏好進行後續研究,但如前面所述,這些都是落後指標,僅供參考,更不宜用來進行賭博式的孤注一擲,投資最重要的還是風險分散,需要真的知道自己在做什麼,還要具備耐心才行。

講求公司價值的基本面

一間公司的價值如何評估?投資人可以從其公開的財務資料,如營收、毛利、成本、淨利、盈餘、股利...等等去計算及分析目前公司的股價是合理,還是被低估或高估?這有點像是會計作業,但是投資人不必懂所有的財務指標,只需懂一些跟營運相關的重要數據即可,要評估其營收及獲利情形,也需分析其財務是否健全,更需對其未來成長潛力進行預測,將來如果能持續成長,在股價尚未爆發價位買入的投資人可能獲得以倍數計的獲利,但由於成長可能需要數個月甚至數年才會有明顯成果,一般人沒耐性等,基本面可以說是較緩慢的中長期投資

普通投資者並不像會計師一樣具有財務背景,但需要了解許多財務指標與數據判讀方式,而且一間公司的營運及財務狀況可能隨時有變化,甚至有些財報數據也可能經過美化或造假,如何隨時掌握財報訊號及轉折徵兆,揪出地雷並不是件輕鬆容易的事,選股時就算用一些財務指標來篩選出一些財報數據良好的公司,也可能僅是篩選到曇花一現,或是剛好在景氣循環擴張的階段利好,公司也可能面臨技術或市場即將被取代、產業即將面臨逆風的種種狀況...,而且許多的利空不見得能在財務數據即時反應出來。

以基本方式評估選出來的好公司,由於是中長期投資,未來可能有變化,無論如何再看好一間公司,也需進行風險分散,不要把資金集中投在同一間公司,而是應該分散在不同產業、甚至地區,資金分配也盡量平均,理想狀態是分散投資5-10間不同產業的好公司

信奉心理因素的技術面

用過去價格走勢的資料累積來預測未來股價走勢是技術面的特色,通常會用圖表來看圖說故事,比起一堆繁雜的財務數據及表格,圖形化的技術分析可以說是最容易入門的股價判讀及預測方法,技術分析學派相信市場通常是由「心理因素」所控制,股價具有一定的規律或成交量表現,過去所呈現的走勢拆解歸納後,未來股價的走勢必定會與「圖庫」中的形勢類似,歷史將會重演,常聽到的均線、K線、成交量、MACD、RSI指標、黃金交叉術語,都在預測未來會如過去的線圖重複出現。

技術分析因為容易入門,所以很多急於獲利賺錢的股市新鮮人就很容易直接使用單個或幾項指標就預測價格必定為呈現想像中的走勢,在資金重壓時受傷,下跌趨勢時越攤越平。其實越是短時間,股價就越隨機越不可測,機率就像是丟銅版一樣,沒有任何一個技術分析師敢預測明天漲跌,還能連續準確1個月,所以技術分析雖然也有其理論依據,趨勢可以用作參考,但大多人還是用來做短期股價預測。從長期來觀察股價走勢,反而比較能配合股市周期變化做判斷輔助。

跟著大戶走的籌碼面

台灣股市有世界少有分析方式「籌碼面」,例如美股也只會公布財報資料,不會告訴你誰買了那些股票?而台灣股市會公布三大法人(外資、投信、自營商)每天買了多少?每個券商分點買賣個股的交易量是多少?這些都有助於分析市場上資金流向,市場漲跌主要都是持有股數比例大的大戶掌控著價格,所以觀察大戶動向,也就是籌碼面分析的目的。

市場上的大戶(主力)除了上述的三大法人外,還有擁有公司股票達千張以上的人,稱為千張大戶,另外也有關鍵內部人,通常指的是公司董事、監事、經理人、大股東,他們掌握了內部低一手消息,籌碼面主要就是觀察這些大戶們的動向,譬如在凱基-台北的券商分點有人連續多天買了某公司股票數萬張,代表可能大戶認為該公司後市看好,事先鋪墊,未來股價可能上漲,跟著大戶買,就能搭順風車,反之亦然。

大戶資金較為龐大,除了可能影響漲跌外,一般也認為大戶有管道可以事先知道公司的內部訊息,雖然不能知道大戶知道了什麼,但跟著大戶腳步,出錯機率也比較低。另外觀察大戶持股變化也有助於預測風向,大戶如果一直減少持股,或是關鍵內部人申報轉讓大量股票,也很可能是一種後市不佳的徵兆,投資人可以參考趨吉避凶。

觀察券商分點大戶進出個股的狀況通常需要經過一段時間的累積分析,才能掌握大戶的習性及動向,但大戶也不傻,或不願讓人追蹤,有些大戶也會利用多個不同券商戶頭分散資金,甚至是更換券商,投資人也不可能隨時追蹤所有股票的大戶動態,比較適合鎖定自己長期操作的幾檔股票,長期追蹤跟分析大戶動態,才能跟好跟滿,這樣的特性也比較適合打算進行數年以上,長期投資人運用籌碼面分析的方法。

瞬息萬變真假難辨的消息面

這個方式通常被一般散戶喜愛,因為甚至不需學習成本,唾手可得,通常資訊來源就是網路、電視、報章雜誌,還有來自親朋好友報明牌的小道消息,這些消息可能是世界或國家的總體經濟資訊、比如GDP、就業率、油價、原物料價格、物價指數、就業率...等,也可能有產業面的消息,某電子廠又接獲大廠訂單、開發出新製程或技術,或是終端銷售不佳、庫存變多,甚至是媒體對趨勢預測,政治與經濟的動盪等等太多各種形式資訊。

在資訊爆炸的現代,也可能是資訊爆「」,很多消息可能是被故意放出來誤導大眾,有心人守株待兔反向操作要坑殺投資人,一般人也不容易分辨資訊價值或真偽,尤其是透過親朋好友傳來的消息,更容易基於信任而認同不懷疑。

可持續被檢驗高成功率的方法才有意義

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