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股神巴菲特千億買進台積電 該跟上車了嗎?

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不常投資科技產業的股神巴菲特看上台積電

台股從近期10月25日開始反彈,外資也開始一改之前賣出的態度,開始買進。美國管理規模超過1 億美元的投資機構,如股神巴菲特所掌管的波克夏公司,在每一季結束後45天,都要向美國證監會SEC 提交 13-F 文件,以說明各自持股情況,及資金流向。令人驚訝的是重視價值及長期投資的風格,且比較習慣投資傳統行業的巴菲特,這次看上了台積電,並重金投資,究竟可以為我們帶來什麼樣的啟示,是否也可以抄作業呢?

從蘋果到台積電的投資

巴菲特掌管的波克夏控股公司,坐擁總值約3500億美元的股票投資組合,約90%的資金,超過30億以上的投資決策由巴菲特親自拍板,此次首度敲進約 6010 萬股的台積電 ADR,價值 41.2 億美元,約台幣1258億,持股比重占所有投資近 1.4%,排進波克夏持股前10名。1.4%比例看起來不高,但主要是波克夏掌管的資金太龐大,在分散投資原則下,所以大多標的不會重壓,但比較例外的是,較少投資科技類股的巴菲特,卻在2016年起重壓蘋果公司,持股比例累積達驚人的40%以上,且達到數倍的獲利成績,從投資蘋果到台積電,科技類股也成為巴菲特越來越關注的產業。


公司名稱市值(億美元)持股比例(%)
蘋果1236.641.89
美國銀行305.110.33
雪佛龍237.68.05
可口可樂224.17.59
美國運通204.56.93
西方石油119.44.05
卡夫亨氏108.63.68
穆迪602.03
動視暴雪44.71.51
台積電41.21.39

強大的現金流是巴菲特選股邏輯之一

如果有研究過巴菲特投資邏輯的朋友一定知道,他的投資邏輯並非尋找飆股,像可以短期幾個月或是2-3年內翻數倍的投機股就不可能是他的目標,「價值投資」才是他的核心邏輯,公司在產業界是否具備領頭羊地位?是否具備足夠的護城河來抵禦同業競爭?資產與負債是否穩健?公司經營是否能帶來強大而穩定的現金流更是他重點,要注意的是這邊的現金流並非單指每年或每季派發的股利,而是更前端的公司營運產生可運用的現金,這在公司進行投資所需資金及遇到內外在環境逆風時,如景氣蕭條,才有足夠現金因應困難,這也是在經濟蕭條時,有些公司看似規模很大卻出現資金短缺旋即倒閉,有些公司卻能老神在在穩定經營的差別。

股神的投資邏輯

既然台積電都受到股神青睞,大家是否可以抄作業跟著投資呢?之前買在5-600元山頂的朋友是否有機會解套呢?這就必須回到巴菲特的投資邏輯,他在第三季投入資金大買台積電,儘管持有成本不如10月25日的最低點的371元來的漂亮,事實上股神也猜不到低點,他只是經過長期觀察分析,覺得台積電值得投資,且到了一個合理的價位,「開始」建立部位,他曾說過許多名言:「再好的公司也要買在合理價」、「投資一家公司如果不能持有10年,那麽建議10分鐘也不要擁有」....,之前貓頭鷹寫過的「護國神山台積電跌跌不休 可以進場抄底了嗎(下)」這篇就提到台積電的合理價約432元,如果有機會來到330元的便宜價就是更佳的好機會。

可以抄巴菲特作業嗎?

股市目前在牛熊循環週期正處於持續下跌的熊市階段,在升息與資金收縮的腳步未停之前,很難期待股市能就此反彈向上,最大概率還是上下波動並向下的趨勢,如果想效法巴菲特投資台積電,也請務必了解他的投資邏輯,找到好公司,買在好價錢,然後長期持有,假如容易受到媒體資訊鼓舞又追高歐印(all in),結果又因為波動下跌而懷疑自己,那麼這樣的行為跟心態就是投機而不是投資,要記得巴菲特買台積電只是「開始投入」,他未來也必定是若再遇到好價錢就加碼分批買,且台積電目前也僅佔他1.4%持股,更多的分散投資其他家公司來避免風險,過去投資科技股如IBM及HP等也是虧損或表現平平,他也無法保證即使長期投資台積電就一定不會面臨虧損。

想學巴菲特要學到精髓

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